En mai dernier, les prévisions du ministère des Finances sur l'afflux d'investissements étrangers directs en Russie étaient inférieures: le ministre des Finances Alexeï Koudrine tablait sur 30 milliards de dollars, pour un afflux net de capitaux d'environ 65 à 70 milliards de dollars.

Ces prévisions plus optimistes du ministère des Finances sont probablement dues aux conséquences de la crise des liquidités, estime Polina Lazitch, analyste de la société d'investissement Ak Bars finance. Les emprunts à l'étranger sont devenus trop chers pour les entreprises, ce qui les incite à rapatrier l'argent envoyé dans d'autres pays.

"Si l'on analyse la structure des investissements directs pour le premier semestre, on voit que près de 11 milliards de dollars sur 15,8 sont parvenus des Pays-Bas et ont été investis dans l'extraction de minéraux utiles. Je ne pense pas qu'il s'agisse de l'argent d'entrepreneurs néerlandais, mais plutôt de structures russes", suppose Mme Lazitch.

Cela témoigne du fait que les compagnies russes ont plus confiance dans la stabilité de notre économie, affirme Dmitri Fedotkine, économiste du service analytique de la banque VTB (Vneshtorgbank). Il n'y a rien de mal à ce que l'argent russe revienne dans le pays sous forme d'investissements étrangers directs, d'autant qu'il ne constitue qu'une partie des sommes qui arrivent, estime Iouri Tchaïkine, analyste de Citigroup. "L'essentiel, c'est leur accroissement stable: 12,9 milliards de dollars en 2005, 30,8 milliards de dollars en 2006, 35 milliards de dollars attendus en 2007. Les investissements directs sont plus utiles pour l'économie que d'autres placements: ils favorisent la croissance industrielle, ce qui, à long terme, freinera l'inflation", affirme M. Tchaïkine.

La part des investissements directs augmente dans la structure de l'afflux de capitaux: ils ont constitué 23% en 2006 et 26% au premier semestre de 2007, indique Polina Lazitch. "Plus cette part est importante, mieux cela vaut pour l'économie: les investissements directs signifient plus que de l'argent. En règle générale, ils supposent la participation directe de l'investisseur à la gestion d'une entreprise. Cela signifie que de nouvelles technologies, méthodes de gestion et stratégies marketing seront employées dans la production. En outre, à la différence des emprunts, les investissements directs n'impliquent pas un remboursement rapide avec des taux d'intérêt: ils sont prévus pour une longue période", a expliqué Polina Lazitch.